滬銅主動性增強(qiáng)，中國因素仍將占主導(dǎo)。近年來，中國銅消費(fèi)量已經(jīng)達(dá)到全球的40%以上。作為最大的金屬銅消費(fèi)國，中國因素對銅價(jià)的影響一直是至關(guān)重要的。自上海期貨交易所金屬銅開始夜盤交易以來，滬銅的主動性進(jìn)一步增強(qiáng)，定價(jià)權(quán)的爭奪也越來越激烈。筆者一直對金屬銅的內(nèi)外盤比價(jià)（國內(nèi)滬銅主力合約與倫銅三月期價(jià)格的比值）保持著關(guān)注。上期所銅開展夜盤以后，滬銅的價(jià)格在多數(shù)情況下會領(lǐng)先于倫銅。內(nèi)外盤比價(jià)的彈性也在加大，從年初的7.3到4月的6.8，再到目前的7.1-7.2之間振蕩?？梢哉f，今年以來的每一輪行情都是由滬銅主導(dǎo)。從滬銅三季度的持倉量來看，一直處于低位振蕩，整體變化較小，表明市場并沒有堅(jiān)定的多頭或空頭發(fā)動行情，這也是銅價(jià)區(qū)間振蕩的因素之一。從周四持倉量來看，近4萬手的增倉已經(jīng)很久沒有出現(xiàn)過，短期能否突破振蕩區(qū)間值得關(guān)注。

CU1412多空仍在爭奪之中，阻力48170，支撐47280，空單靠近47200附近繼續(xù)進(jìn)場，止損48650，第一目標(biāo)46400，第二目標(biāo)45000.