裝備制造業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃解讀－細則出臺及時果斷。2009年5月12日國務院辦公廳發(fā)布了《裝備制造業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃實施細則》，規(guī)劃期為2009-2011年。將依托十大領域重點工程，振興裝備制造業(yè)。
　　實施細則從（1）裝備制造業(yè)現(xiàn)狀及面臨的形勢；（2）指導思想、基本原則、規(guī)劃目標；（3）產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興的主要任務；（4）相應的配套政策措施；（5）規(guī)劃實施的方法等闡述了振興裝備制造業(yè)的具體內(nèi)容和方法。應該說，在經(jīng)歷了全球性的金融風暴，裝備制造業(yè)從去年的4季度走入低谷到今年1季度在4萬億投資項目拉動下開始復蘇，行業(yè)各項指標逐步好轉(zhuǎn)，但外需依然乏力、企業(yè)面臨的資金壓力和產(chǎn)品技術(shù)升級缺少后勁的形式下，中央政府推出裝備制造業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃細則是及時的、果斷的。企業(yè)需要了解的不僅是政府對裝備制造業(yè)的扶持態(tài)度，更關心政府如何扶持，力度如何。規(guī)劃的出臺是落實國務院“保增長、擴內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)”的總體戰(zhàn)略中重要的一環(huán)。核心內(nèi)容可歸納為：依托重大工程加強自主化水平，鼓勵引進先進技術(shù)再吸收，整機與配套件發(fā)展并舉，扶持重點企業(yè)做強。
　　規(guī)劃細則不一樣的地方－目的明確、可操作性強。
　　（1）細則明確了國產(chǎn)裝備國內(nèi)市場滿足率穩(wěn)定在70％左右的比例，保持裝備制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營穩(wěn)定，增加值占全國工業(yè)增加值的比重逐步上升，對裝備制造業(yè)長期發(fā)展構(gòu)成有力支撐。這也表明了經(jīng)濟危機導致的外貿(mào)快速衰退后政府對擴大內(nèi)需的決心和力度。從1季度汽車和房地產(chǎn)行業(yè)明顯回暖的銷售數(shù)據(jù)來看，依靠內(nèi)需保持經(jīng)濟長期平穩(wěn)增長是有潛力和基礎的；
　　（2）細則提出了較詳細的配套支持措施，把增值稅轉(zhuǎn)型作為推動企業(yè)進行技改的動力（增值稅轉(zhuǎn)型政府讓利1200億元，力度不可謂不大），同時對國內(nèi)首臺重大設備建立首次使用風險補償機制，為下游用戶采購金額巨大的重大裝備提供了保障，降低了國內(nèi)產(chǎn)商在重大技術(shù)裝備領域的門檻。我們期待《裝備制造業(yè)技術(shù)進步和技術(shù)改造項目及產(chǎn)品目錄》的公布，相關上市公司將從中受益；
　?。?）為鼓勵行業(yè)內(nèi)企業(yè)兼并重組，支持重點企業(yè)做強，細則提出來要求金融、行政部門提供各方面資源。裝備制造業(yè)發(fā)展到目前這個階段，一批企業(yè)已經(jīng)具備了市場壟斷地位和價格談判能力，但要繼續(xù)做大產(chǎn)業(yè)規(guī)模、向上游和下游產(chǎn)業(yè)鏈延伸，必須通過外延式收購重組的方式實現(xiàn)淘汰落后企業(yè)和技術(shù)、提高市場集中度的市場競爭機制，提升企業(yè)的綜合競爭力和管理水平，這一階段政府的扶持和鼓勵具有重要作用。
　　細則具體影響－細則出臺立足于長遠，對于相關行業(yè)中長期發(fā)展構(gòu)成政策利好?；A設施設備領域：以大型隧道全斷面掘進機、大型履帶吊和全路面起重機、架橋機、瀝青混凝土攪拌和再生成套設備等為重點，發(fā)展大型、新型施工機械；以空管設備和空管自動化系統(tǒng)、行李和貨物高速分揀系統(tǒng)、安檢設備與智能化監(jiān)測系統(tǒng)、航顯綜合系統(tǒng)及設備、機場信息集成系統(tǒng)及設備等為重點，發(fā)展機場專用裝備；以大型斗輪堆取料機、翻車機、裝卸船機等為重點，發(fā)展港口機械。重點受益公司為：徐工科技（買入），中聯(lián)重科（買入）、三一重工（增持），威海廣泰（增持）。
　　煤礦與金屬礦采掘：以平朔東、勝利東二號、白音華、朝陽等十個千萬噸級大型露天煤礦，酸刺溝等十個深井煤礦，以及大型金屬礦建設為依托，大力發(fā)展新型采掘、提升、洗選設備，重點實現(xiàn)電牽引采煤機、液壓支架、大型礦用電動輪自卸車、大型露天礦用挖掘機等設備的國內(nèi)制造。重點公司：天地科技（增持）。
　　船舶工業(yè)：結(jié)合實施船舶工業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃，重點提高焊接、涂裝工藝裝備水平，實現(xiàn)船用柴油機、曲軸、推進器、艙室設備、甲板機械等關鍵零部件制造所需裝備的自主化。重點公司：中國船舶（中性），廣船國際（中性）。
　　農(nóng)業(yè)和農(nóng)村：為保障就業(yè)，適應新農(nóng)村建設、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的需要，重點發(fā)展配套農(nóng)機具及運輸設備，重點公司：宗申動力（買入）。
　　對工程機械行業(yè)的評級為“中性”：行業(yè)2009年P/E水平為18.74倍，估值水平基本合理，考慮到固定資產(chǎn)投資增速創(chuàng)新高后回落可能性較大，以及出口市場的未來不確定性，維持對行業(yè)的“中性”評級。