昨日上海電解銅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)飆升至升水280元/噸，后經(jīng)市場(chǎng)調(diào)整穩(wěn)定至230元/噸。滬期銅1402合約最后交易日，早間隔月價(jià)差高達(dá)300元/噸以上，令早市現(xiàn)銅升水報(bào)高，但隨著基差收窄，且市場(chǎng)消費(fèi)低迷，現(xiàn)銅供應(yīng)充裕，升水回歸，與早間價(jià)差達(dá)150元/噸之多，市場(chǎng)好銅供應(yīng)占比增大，供大于求格局明顯。因近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局，市場(chǎng)多認(rèn)為明日換月后升水將難以為繼，成交價(jià)也將較昨日抬升，中間商更愿等待明日出貨，51000元/噸上方成交趨謹(jǐn)慎。

歐洲銅升水報(bào)價(jià)在過(guò)去一個(gè)月中攀升，因全球主要銅生產(chǎn)國(guó)--智利港口的罷工令該國(guó)銅出口遭遇破壞，導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)有限。六位貿(mào)易商表示，在鹿特丹，現(xiàn)貨銅升水報(bào)價(jià)約為每噸140美元。貿(mào)易商表示，智利Angamos港港口工人在12月23日開(kāi)始罷工，導(dǎo)致發(fā)往歐洲的銅船貨出口遭遇破壞。倫敦金屬交易所(LME)監(jiān)測(cè)的歐洲倉(cāng)庫(kù)的銅庫(kù)存年初迄今減少11%，截至2月3日庫(kù)存水平為近13個(gè)月來(lái)最低位。貿(mào)易商表示，需求也正在改善。

從近期倫銅的持倉(cāng)和庫(kù)存情況看，隔夜LME銅庫(kù)存減少1550噸至229125噸，注銷倉(cāng)單173750噸，占總庫(kù)存58.09%。昨日的銅價(jià)在金屬市場(chǎng)集體走強(qiáng)的背景下大幅反彈，就基本而言，節(jié)后的銅現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟，近期內(nèi)銅價(jià)偏空格局不改。短期而言，期銅價(jià)格正在反彈過(guò)程中，市場(chǎng)上不乏尋找逢高做空的投機(jī)者。國(guó)外方面，近期美元連續(xù)走軟，大幅提振有色金屬。中國(guó)利好的貿(mào)易數(shù)據(jù)影響消褪，1月CPI表現(xiàn)溫和，市場(chǎng)等待新的指引，滬銅整體弱勢(shì)形態(tài)未改，國(guó)內(nèi)進(jìn)口銅加大現(xiàn)貨供應(yīng)壓力，我們維持銅市偏空的判斷，或因國(guó)內(nèi)下游企業(yè)元宵節(jié)后開(kāi)工逐漸恢復(fù)，提升銅市需求改善的預(yù)期，改善銅價(jià)偏空走勢(shì)。