周四LME銅開(kāi)盤(pán)9480美元，早盤(pán)回落至低點(diǎn)9311美元，紐約時(shí)段收回跌幅，報(bào)收于9515美元。漲50點(diǎn)，漲幅0.53%。LME鋅報(bào)收于2474美元。跌20點(diǎn)，跌幅0.80%。

在北非及中東亂局日益升溫的背景下，國(guó)際油價(jià)急速飆升，日元、瑞郎等避險(xiǎn)貨幣表現(xiàn)強(qiáng)勁，市場(chǎng)強(qiáng)烈的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避情緒推升瑞郎兌美元周四紐約時(shí)段早盤(pán)刷新歷史新高。而紐約商品交易所的4月原油期貨再次突破100美元/桶，刷新至103.41美元/桶。我們今日重復(fù)昨日的分析邏輯，由于此次原油的上漲是受到地緣政治的影響，反而帶來(lái)了投資者對(duì)于避險(xiǎn)需求的上升，這對(duì)商品將形成壓力，短期內(nèi)，油價(jià)對(duì)于商品市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)作用無(wú)從體現(xiàn)，原油價(jià)格對(duì)于商品參考作用有限。

中國(guó)1月進(jìn)口精煉銅24.56萬(wàn)噸，同比上升25%。這主要受到以下因素影響：1、承接12月，年底不少企業(yè)信用證額度未用完，很多企業(yè)用進(jìn)口金屬?zèng)_抵信用額度；2、雖然進(jìn)口盈利為負(fù)，但相對(duì)于12月時(shí)，進(jìn)口虧損出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，在下游需求不差的情況下，進(jìn)行了部分補(bǔ)庫(kù)存；3、與未來(lái)上海期貨交易所開(kāi)展的保稅區(qū)交割業(yè)務(wù)有一定關(guān)系。當(dāng)然，國(guó)內(nèi)的需求旺季以及補(bǔ)庫(kù)存因素依然存在。

綜合上述分析，我們可以得出結(jié)論，銅價(jià)目前的走勢(shì)是2方面的博弈：1、政局不穩(wěn)定，避險(xiǎn)情緒上升；2、中國(guó)需求旺季以及補(bǔ)庫(kù)存要求。另外還有一些小的因素。我們認(rèn)為，這兩方面使得目前銅價(jià)沒(méi)有大幅下跌的理由。所以還是承接昨日的分析觀點(diǎn)，雖然60日均線很重要，但外盤(pán)60日均線可以破，這個(gè)頂部只能算是60日均線的頂部，還不能算轉(zhuǎn)勢(shì)。

LME銅方面，昨日早盤(pán)反彈較弱，5日級(jí)別反彈后，價(jià)格再度下行，創(chuàng)出新低。但今日行情有所變化，LME銅的30分和60分級(jí)別都出現(xiàn)了底背離，我們預(yù)計(jì)目前的反彈將持續(xù)到周一以后。

現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，上海1#電解銅報(bào)價(jià)71050-71300元，較上日跌50元。LME方面，銅庫(kù)存比上日增加975噸至412675噸。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，昨日依然表現(xiàn)較弱。但我們認(rèn)為今日價(jià)格將出現(xiàn)反彈。雖然形態(tài)仍然很差，但少量多頭可以參與。同時(shí)，據(jù)市場(chǎng)傳言，國(guó)內(nèi)3月和4月將大面積提升電價(jià)，對(duì)鋁的生產(chǎn)成本帶來(lái)影響，鋁應(yīng)該是近期可以考慮的穩(wěn)定投資品種。操作上，今日輕倉(cāng)多頭，以有效跌穿60日均線作為止損位。穩(wěn)健投資者還是以觀望為主。