【銅】上一交易日，滬銅日間開盤受到前日外盤走高而高開，并且在隨后午盤中因?yàn)楣墒写鬂q等因素影響出現(xiàn)在此大幅走高。最新主力1204合約最終收盤于59930元/噸，上漲3.31%。上一交易日LME倫銅3月合約價(jià)格則同樣在盤中表現(xiàn)出一定強(qiáng)勢，并在尾盤出現(xiàn)高位震蕩格局。上一交易日收盤價(jià)為8196.50美元/噸，上漲1.79%。SMM1#銅現(xiàn)貨市場價(jià)格上一交易日則因?yàn)樯衔绲某掷m(xù)強(qiáng)勢而大幅上漲，價(jià)格區(qū)間為57950-58400元/噸，均價(jià)較前一交易日上漲1050元。 昨日市場各方消息面最終如預(yù)期表現(xiàn)出明顯的利好。首先是中國公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)成為影響市場動向的主要因素。中國宣布第四季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比上漲8.9%，超出市場平均預(yù)期的8.7%。但2011年全年GDP增幅從2010年的10.4%下降至9.2%。我們認(rèn)為，周二的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明中國經(jīng)濟(jì)正朝著穩(wěn)定降溫前進(jìn)，但不會出現(xiàn)硬著陸。其次，繼法國之后，西班牙和希臘昨日也成功發(fā)債，其中西班牙發(fā)行的債券受到市場熱捧。市場數(shù)據(jù)顯示，西班牙昨日成功發(fā)售48.8億歐元國債，接近目標(biāo)區(qū)間上限，收益率明顯下降，其中12個(gè)月期國債收益率僅為上次拍賣時(shí)的一半左右。而希臘昨日也成功發(fā)售了16.25億歐元3個(gè)月國債，收益率基本持平。有市場人士表示，兩國國債的發(fā)售情況能夠真實(shí)反映出目前市場對于歐元的信心，發(fā)售結(jié)果好于預(yù)期表明市場依然對歐元區(qū)領(lǐng)袖能夠成功解決歐債問題抱有較強(qiáng)的信心。最后，紐約聯(lián)儲宣布，1月的紐約州制造業(yè)指數(shù)為13.5點(diǎn)，創(chuàng)4月份以來新高。據(jù)彭博社調(diào)查，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對此的平均預(yù)期為10.5點(diǎn)。12月紐約州制造業(yè)指數(shù)為9.5點(diǎn)?？梢钥闯觯^中國宏觀經(jīng)濟(jì)基本吻合此前市場樂觀預(yù)期后，美國昨日宏觀數(shù)據(jù)再次出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，特別是制造業(yè)方面的超預(yù)期增長使得證券市場及期市轉(zhuǎn)向樂觀氛圍。 綜合來看，我們認(rèn)為銅價(jià)在短期內(nèi)將可能處于一定強(qiáng)勢之中，但上方空間可能已經(jīng)不大，大趨勢的關(guān)鍵點(diǎn)仍然在于一季度的歐債危機(jī)，但實(shí)際的狀況仍然需要等待歐峰會之后。銅價(jià)從技術(shù)面來看，銅價(jià)日K線在大幅反彈后將可能轉(zhuǎn)入短期的區(qū)間震蕩，價(jià)格下方支撐位分別為7366美元（54300元）和6507美元（50000元）。

【鋁】隔夜晚間LME鋁價(jià)在尾盤表現(xiàn)出一定強(qiáng)勢并最終收高，上一交易日收盤價(jià)為2218.5美元/噸，上漲2.52%。國內(nèi)上一交易日，滬鋁日間價(jià)格跟隨銅價(jià)走出震蕩上行走勢，主力1204合約尾盤最終收于16370元，較前日均價(jià)上漲1.21%。國內(nèi)現(xiàn)貨市場方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)，Aoo 鋁（Al）成交范圍16040-16100元，較前日上漲70元。 從最新上期所鋁庫存來看，上周鋁庫存也出現(xiàn)了小幅反彈，庫存增加5303噸，總量為226927噸。近期鋁庫存總體維持溫和震蕩庫存化格局。中國海關(guān)公布的11月我國電解鋁進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，11月我國共進(jìn)口電解鋁21836噸，較10月份大幅上漲126%。11月國內(nèi)外鋁價(jià)比值上升為電解鋁進(jìn)口量激增的主要原因。而進(jìn)入 11 月，這兩個(gè)國內(nèi)外合約平均比值就已經(jīng)上升到7.62，同時(shí)從韓國或者新加波等地的LME 倉庫進(jìn)口鋁錠到岸升水基本維持在110-130 美元/噸，令進(jìn)口原鋁價(jià)格優(yōu)勢進(jìn)一步擴(kuò)大，部分時(shí)段出現(xiàn)進(jìn)口鋁錠價(jià)格比國內(nèi)價(jià)格更加低廉的情況，這令一些國內(nèi)企業(yè)進(jìn)口積極性大幅增加。隨著國內(nèi)外鋁價(jià)比值進(jìn)一步升高，部分下游加工企業(yè)也在考慮通過加工貿(mào)易的方式進(jìn)行出口，這也在一定程度上推高了11 月份原鋁進(jìn)口總量。目前國內(nèi)外鋁價(jià)比值繼續(xù)維持高位運(yùn)行，國內(nèi)考慮增加進(jìn)口原鋁的企業(yè)也在逐漸增多，預(yù)計(jì)12 月原鋁進(jìn)口量或?qū)⑦M(jìn)一步擴(kuò)大。國際鋁業(yè)協(xié)會（IAI）12 月28 日公布的數(shù)據(jù)顯示，2011 年11 月全球鋁庫存為239.4 萬噸，較上月減少4 萬噸或1.64%，較2010 年同期的238.2 萬噸多1.2 萬噸。IAI 公布的數(shù)據(jù)顯示，11 月北美鋁庫存為57.8 萬噸，較上月持平，較去年同期增加3.3 萬噸或6.06%。 11 月亞洲鋁庫存為47.7 萬噸，較上月增加1.2 萬噸或2.58%，較去年同期增加10.3 萬噸或 27.54%。11 月歐洲鋁庫存為93.9 萬噸，較上月減少4.2 萬噸或4.28%，較去年同期減少11.1 萬噸或10.57%。11 月南美鋁庫存為18.6 萬噸，較上月減少1.3 萬噸或6.53%，較去年同期增加0.4 萬噸或2.20%。11 月非洲鋁庫存為12.7 萬噸，較上月增加0.5 萬噸或4.10%，較去年同期減少2 萬噸或13.61%。11 月大洋洲鋁庫存為8.7 萬噸，較上月減少0.2 萬噸或 2.25%，較去年同期增加3 萬噸或3.57%。秘魯11 月鉛產(chǎn)量為19342 噸，同比下降0.29%。從鋁價(jià)走勢來看，日K 線因?yàn)榻鼉芍艿倪B續(xù)走弱并創(chuàng)出此輪下跌新低而呈現(xiàn)出一定的空頭排列跡象，這表明鋁價(jià)正逐步轉(zhuǎn)向偏弱格局。但由于短線技術(shù)指標(biāo)仍然表現(xiàn)出一定支撐，因此下方空間可能不大。