廣東是中國各省市區(qū)中受此輪國際金融、經(jīng)濟危機沖擊最嚴重的地區(qū)之一。 

     
    正當人們對廣東經(jīng)濟持悲觀看法的時候，我們通過對廣州、深圳、珠海、中山和東莞等地的調(diào)研發(fā)現(xiàn)：今年1~2月很可能是最差的時期（例如：出口436.0億美元，下降20.7%，增幅回落36.5個百分點等），而且最壞的時期很可能已經(jīng)過去。 
     
    調(diào)研中我們發(fā)現(xiàn)：今年3月之后的實際情況其實并沒有市場之前預期的那樣差。尤其是國家啟動刺激經(jīng)濟方案以來，作為此次受金融危機影響的“重災區(qū)”廣東已經(jīng)出現(xiàn)了轉機。 
     
    出口回暖跡象顯現(xiàn) 
     
    從珠三角調(diào)研我們發(fā)現(xiàn)的現(xiàn)實情況是，3月份出口企業(yè)出現(xiàn)訂單及開工好轉跡象，但訂單從原來的期單改為次單，是否全面恢復還須看國際經(jīng)濟狀況，比如珠海市出口增速從-30%回升至-20%多，中山市出口增速從-30%回升至10%。 
     
    另外一個重要的方面是：我們判斷龍頭企業(yè)可能受益于此輪金融危機，市場集中度將更高，比如華為、中興等，全球訂單有所增加。我們的整體判斷是，出口企業(yè)在經(jīng)歷危機之后，機會已經(jīng)出現(xiàn)。 
     
    以下是我們的一些基層調(diào)研數(shù)據(jù)。 
     
    深圳市：某些出口企業(yè)訂單有所增加。出口最差是2008年10~11月份，今年1月仍然比較差，3月份略有好轉，部分企業(yè)訂單有所增加、開工略有增長，比如電子、制造業(yè)、輕工等行業(yè)。某些民營和部分中小進出口企業(yè)，原來沒出金融危機的時候就已經(jīng)比較艱難，主要根源是前些年開始涉足金融、房地產(chǎn)等而出現(xiàn)投資虧損。 
     
    珠海市：出口略有回暖。尤其是加工貿(mào)易型企業(yè)，珠海出口下降比較厲害，以前增長率20%，現(xiàn)在從-30%變成了-20%。今年3月份有小幅回升，但實質(zhì)性的回暖有待觀察。 
     
    中山市：出口個別行業(yè)有回升，中小企業(yè)洗牌中。中山市整體工業(yè)生產(chǎn)不是很樂觀，稅收有壓力。內(nèi)銷企業(yè)相對好一些，一些小家電，比如南頭的長虹、格蘭仕等，3月份開始回升。另外，3月份部分企業(yè)出口轉內(nèi)銷成功。 
     
    東莞市：出口3月略有好轉，訂單由期單轉為次單，但趨勢性復蘇還需看國際經(jīng)濟態(tài)勢。行業(yè)中一般是龍頭企業(yè)，大部分都是受益此輪經(jīng)濟危機的。電子商務、食品、生物工程等行業(yè)，均出現(xiàn)了突出的苗頭。東莞大都是來料或進料加工企業(yè)，去年10月下旬開始呈現(xiàn)跳水式下降，負增長至40%多。訂單相比3月份略有好轉，原來是期單，現(xiàn)在是次單。另外從碼頭的貨柜來觀測出口情況，感覺是最差的時候已經(jīng)過去了，未來的壓力減小，出口受影響大的企業(yè)該倒閉的倒閉、該受影響的受影響，未來形勢稍微清晰，整個經(jīng)濟回穩(wěn)、部分回暖。目前，東莞電子、機電、節(jié)能燈等行業(yè)在全球都有競爭力。 
     
    中長期貸款顯著增加，風險可控 
     
    在3月全國新增貸款中，上海，廣州、南京貸款市場份額分別為19.25%、12.47%和11.35%，為全國前三。廣州轄區(qū)中長期貸款份額最高，達15%。廣東當?shù)氐恼斄π酆?，在政府?jīng)濟刺激計劃中已經(jīng)搶得先機，這從新增中長期貸款的比重中可見一斑。 
     
    我們知道，中長期貸款一般用于政府投資的鐵路、地鐵和橋梁等基礎設施工程，隨著這些貸款的逐步到位，未來投資將經(jīng)歷一個比較快速的增長。而從新增中長期貸款的比例份額來看，我們認為未來一段時間內(nèi)，廣東地區(qū)有可能成中國經(jīng)濟回暖并邁向復蘇過程當中的“領頭羊”。 
     
    另外，大項目將對降低不良率和促進投資構成支撐。 
     
    通過對廣東五大城市和地區(qū)的調(diào)研，針對不良貸款比率的問題，市場之前的預期可能與實際情況有所不同。 
     
    通過走訪工、農(nóng)、中、建和主要的股份制銀行如招行、中信的信貸部門和風控部門，我們發(fā)現(xiàn)不良貸款比率并沒有市場之前預期的高。2009年一季度，整個行業(yè)仍然實現(xiàn)了不良的雙降，不良率目前僅為2.04%。實際調(diào)研情況來看，幾乎所有銀行都認為宏觀經(jīng)濟整體的惡化沒有對銀行資產(chǎn)質(zhì)量產(chǎn)生影響，此輪高信貸投放真正的風險依然在可控的范圍內(nèi)，今后是否會產(chǎn)生不良貸款還要看中國宏觀經(jīng)濟是否會恢復。 
     
    我們作出上述判斷的理由是，目前新增巨量貸款的投向集中在政府大項目，分銀行來看，大型銀行主要投放多為政府項目，股份制銀行投放重點在優(yōu)質(zhì)企業(yè)，這是未來不良貸款持續(xù)保持低位的基礎。 
     
    從廣東地區(qū)的基層調(diào)研數(shù)據(jù)看，大型銀行新增信貸大多為政府相關基建類項目，比如港珠澳大橋、深圳-東莞城際輕軌、深圳地鐵等。股份制銀行更多地投向資質(zhì)優(yōu)良的中小和民營企業(yè)。比如：東莞某股份制銀行大部分投向當?shù)氐拿駹I企業(yè)，不良率不到1%，部分地區(qū)成立村鎮(zhèn)銀行（如全國百強鎮(zhèn)小欖鎮(zhèn)），致力于解決當?shù)匦∑髽I(yè)融資難問題。