宏達股份昨天發(fā)布重啟收購金鼎鋅業(yè)的消息，引來了馳宏鋅鍺昨天巨量漲停?？炊嗟耐顿Y者認為，宏達已重新啟動收購，或許馳宏鋅鍺重啟收購金鼎鋅業(yè)的時日也不遠了。
    蘭坪金鼎鋅業(yè)是亞洲最大的鉛鋅礦。目前，宏達股份是金鼎鋅業(yè)大股東，持有其51%股份。在鉛鋅價格較高的2006、2007年，宏達股份九成收益來自金鼎鋅業(yè)。
    2008年年初，馳宏鋅鍺和宏達股份開始了半年多的金鼎鋅業(yè)49%的股權(quán)之爭。因為金鼎鋅業(yè)在云南，而且除宏達股份關(guān)聯(lián)方宏達集團所持金鼎鋅業(yè)9%外，金鼎鋅業(yè)其余40%股權(quán)全部在云南國資委或國資公司中，最終，馳宏鋅鍺和宏達股份各獲得收購40%和9%股權(quán)的權(quán)利。
    然而，半年中，鉛鋅和股市均大幅下跌，宏達股份和馳宏鋅鍺先后在10月份和12月份宣布放棄收購方案。鋅價方面，LME“3月鋅”從去年一、二月份超過2100元/噸，跌到10月份之后的1200元左右，金鼎鋅業(yè)資產(chǎn)嚴重縮水。國際鉛價的跌幅，則超過鋅價跌幅。
    宏達股份昨天重啟收購，收購方案稱，用現(xiàn)金收購金鼎鋅業(yè)9%股權(quán)，作價為9.29億元，相比4月份的18億元的報價，降了48%。
    對于對金鼎鋅業(yè)40%股權(quán)志在必得的馳宏鋅鍺來說，宏達股份重啟收購，至少有兩個意義：一是收購時機；二是收購價格。
    就收購時機來說，在歷經(jīng)八九個月的大幅下跌后，國際鉛鋅價格從今年元旦開始走出反彈行情，價格企穩(wěn)兩月余，同時，股市也開始企穩(wěn)。另外，3月5日，正好過了馳宏鋅鍺“三個月內(nèi)不再啟動重組”的承諾期限。
    就收購價格來說，如果參照宏達股份對金鼎鋅業(yè)的作價，金鼎鋅業(yè)40%股權(quán)的現(xiàn)金收購價約為41.29億元。折成馳宏鋅鍺昨天15.58元的收盤價的話，相當于2.65億股。
    而按馳宏鋅鍺去年4月發(fā)布的收購預(yù)案，預(yù)計以80.56元/股，發(fā)行不超過1.3億股的新增股份，用以收購金鼎鋅業(yè)有限公司40%股權(quán)。
    但是，宏達股份重啟收購的消息，或增添馳宏鋅鍺收購難度。在股價持續(xù)拉升的情況下，發(fā)行股份收購資產(chǎn)難以操作。而用現(xiàn)金收購，又添現(xiàn)金壓力。