12月1日，中央經(jīng)濟(jì)工作會議落下帷幕。會議指出，明年經(jīng)濟(jì)工作關(guān)鍵是要努力擴(kuò)大國內(nèi)需求，會議認(rèn)為，堅持實施穩(wěn)健的財政政策和貨幣政策，保持貨幣信貸穩(wěn)定增長，優(yōu)化貨幣信貸結(jié)構(gòu)，以繼續(xù)加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控。會議強(qiáng)調(diào)，要增強(qiáng)各項調(diào)控措施的針對性和有效性，更加注重區(qū)別對待、分類指導(dǎo)。

由于“十一五”期間消費(fèi)拉動經(jīng)濟(jì)的作用將不斷增強(qiáng),明年信貸政策將會向擴(kuò)大就業(yè)、理順分配關(guān)系、增強(qiáng)社會保障和公共服務(wù)設(shè)施建設(shè)等方面作出傾斜。在消費(fèi)并不足以支撐中國經(jīng)濟(jì)增長以前，信貸政策對投資將以穩(wěn)健為主，既不踩剎車，也不踩油門。但少數(shù)地區(qū)的過熱行業(yè)并不在此列。

銀根整體趨松

瑞士信貸第一波士頓(CSFB)亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陶冬認(rèn)為，中國的信貸環(huán)境整體上已出現(xiàn)松動，在金融層面上，Ｍ２發(fā)行急驟回升，１０月份Ｍ２增長已超出央行３個百分點。就不同層次貨幣供應(yīng)量增長情況來看，Ｍ２增幅加快的勢頭有所減緩，Ｍ１增幅回升較大，貨幣流動性有所提高。

據(jù)央行數(shù)據(jù)顯示，１０月末Ｍ２余額同比增長１８％，增幅比上月末高０．１個百分點，比去年同期高４．５個百分點；Ｍ１余額同比增長１２．１％，增幅比上月末高０．５個百分點，比去年同期低０．５個百分點；Ｍ０余額同比增長９％，增幅比上月高０．５個百分點，比去年同期低１個百分點，當(dāng)月現(xiàn)金凈回籠３８０億元，同比少回籠６６億元。１０月末，貨幣流動性（Ｍ１／Ｍ２）為３５．４％，比上月末提高０．３個百分點，比去年同期高１．４個百分點。

陶冬認(rèn)為，信貸增長也自７月起出現(xiàn)反彈，這還不包括短期融資券市場上的集資。基層銀行普遍反映貸款尺度有所放寬，年底前甚至還會進(jìn)一步放寬.

１０月末，人民幣貸款余額同比增長１３．８％，增幅與上月末持平，比去年同期高０．５個百分點。流動資金貸款增速持續(xù)回升，中長期貸款增速繼續(xù)回落。１０月末，短期貸款及票據(jù)融資余額同比增長１０．８％，增幅比上月末高０．３個百分點，同比高３．４個百分點；中長期貸款余額同比增長１９．２％，增幅比上月末低０．６個百分點，同比低５．７個百分點。

信貸向消費(fèi)傾斜

分析師們認(rèn)為，十一五”期間消費(fèi)拉動經(jīng)濟(jì)的作用將不斷增強(qiáng)。明年社會消費(fèi)品零售總額仍會保持今年增長態(tài)勢。據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，10月份，社會消費(fèi)品零售總額５８４６．６億元，比上年同月增長１２．８％。從名義增長率來看，比９月份提高０．１個百分點，繼續(xù)保持較快增長的態(tài)勢。從城鄉(xiāng)市場來看，城市消費(fèi)品零售額３９０５億元，同比增長１３．６％，縣及縣以下零售額１９４２億元，增長１１．２％，繼續(xù)呈現(xiàn)城市快于農(nóng)村的格局。

只有通過財政政策、貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策等的協(xié)調(diào)配合才能給人們以良好的收入預(yù)期和保障，消費(fèi)需求才能真正啟動。因為“十一五”構(gòu)建和諧社會的四大重要措施都對啟動消費(fèi)至關(guān)重要，即擴(kuò)大就業(yè)、理順分配關(guān)系、增強(qiáng)社會保障和公共服務(wù)設(shè)施建設(shè)。這些都是縮小社會差距、維護(hù)社會穩(wěn)定的重要措施。

因此，從銀行信貸政策的角度來看，明年繼續(xù)實行積極的就業(yè)政策的前提將是，落實促進(jìn)就業(yè)再就業(yè)的各項財政稅收政策和優(yōu)惠信貸措施，支持就業(yè)指導(dǎo)和培訓(xùn)服務(wù)工作，確保就業(yè)目標(biāo)的實現(xiàn)。

例如，在不斷健全個人信用征信體系的基礎(chǔ)上，大力發(fā)展個人消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)；進(jìn)一步加大對普通商品住宅和經(jīng)濟(jì)適用房的信貸支持力度等等。