Feijiu網資訊平臺: 大氣、水、土三大行動計劃帶來的數(shù)萬億“蛋糕”刺激下，各大企業(yè)群雄逐鹿，開啟“并購時代”，平臺型企業(yè)獲環(huán)保企業(yè)追捧，國企改革則成為環(huán)保上市公司并購重組的加速器，分析師認為，產業(yè)并購基金將為環(huán)保公司外延擴張插上翅膀。

　  近期，高能環(huán)境、萬邦達、興源環(huán)境等多家環(huán)保類上市公司公告設立產業(yè)并購基金，基金規(guī)模均在10億元以上。在大氣、水、土三大行動計劃帶來的數(shù)萬億“蛋糕”刺激下，環(huán)保企業(yè)紛紛開啟“爭搶”模式，并購重組已經成為環(huán)保產業(yè)發(fā)展的催化劑。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年以來已有61家公司披露涉及環(huán)保領域的并購重組事件，并購交易總價值超562億元。其中，平臺型企業(yè)獲環(huán)保企業(yè)追捧，國企改革則成為環(huán)保上市公司并購重組的加速器。
　　
　　爭相設立并購基金
　　
　　6月18日，高能環(huán)境公告，公司擬與上海磐霖資產管理有限公司發(fā)起設立“磐霖高能環(huán)保產業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）”，基金總規(guī)模擬為10億元。該基金專注于環(huán)保產業(yè)投資，主要投資領域為危廢處理、垃圾發(fā)電、高濃度工業(yè)污水處理和基于物聯(lián)網技術的固廢管理系統(tǒng)等。
　　
　　其實，6月份高能環(huán)境已經兩次出手設立并購基金。6月2日，公司曾公告，與上海智連晟益投資發(fā)起設立1億元的高能晟益基金。
　　
　　像高能環(huán)境一樣，隨著環(huán)?！叭f億盛宴”開啟，環(huán)保企業(yè)“PE＋上市公司”模式風起。據(jù)不完全統(tǒng)計，今年以來已經有興源環(huán)境、萬邦達、先河環(huán)保等9家公司宣布設立環(huán)保產業(yè)并購基金，其中5家基金規(guī)模超10億元。
　　
　　興源環(huán)境擬設立的并購基金規(guī)模高達30億元。5月22日，興源環(huán)境發(fā)布公告稱，鑒于公司正從單一的過濾系統(tǒng)整體解決方案提供商向綜合環(huán)境服務提供商轉型，擬與人民網下屬三級子公司新興產投共同發(fā)起設立產業(yè)并購基金，基金規(guī)模預計30億元，投資方向為環(huán)境治理服務及環(huán)保產品生產等。
　　
　　中金公司分析師認為，產業(yè)并購基金將為環(huán)保公司外延擴張插上翅膀。環(huán)保公司紛紛設立并購基金，順應了環(huán)保產業(yè)并購大趨勢，有助于提升資本杠桿及實現(xiàn)項目孵化。對于上市公司而言，一方面作為基金出資方，可獲取基金的投資收益；另一方面，通過接受產業(yè)基金培育項目的注入，可實現(xiàn)外延擴張。對于私募機構而言，將發(fā)揮資源、專業(yè)經驗，與上市公司成為合作伙伴意味著一級市場收購的項目有明確的收購方，可減小項目退出風險。
　　
　　平臺型企業(yè)受追捧
　　
　　并購整合是環(huán)保產業(yè)發(fā)展大邏輯之一。海外環(huán)保行業(yè)巨頭們幾乎都是通過并購的方式轉型為大平臺綜合環(huán)保服務商來實現(xiàn)持續(xù)性發(fā)展。相比之下，目前國內的節(jié)能環(huán)保企業(yè)普遍規(guī)模較小，市場分散。以環(huán)保領域上市公司為例，據(jù)全國工商聯(lián)環(huán)境商會統(tǒng)計，2014年，在主要的環(huán)保上市公司中，一半以上企業(yè)的市值低于50億元，僅有3家企業(yè)盈利超過10億元，與國際環(huán)保巨頭規(guī)模相去甚遠。
　　
　　目前節(jié)能環(huán)保上市公司并購的方向主要有三個：橫向一體化、縱向一體化和平臺化，另外存在一些混業(yè)并購的現(xiàn)象。分析認為，相較于往年環(huán)保公司并購熱衷于橫向一體化的“跑馬圈地”，今年環(huán)保上市公司并購的一大特點是通過并購打造平臺型環(huán)境集團。